RSI
Бинарные опционы » Аналитика по бинарным опционам

Нововведение в расчетах индекса MSCI оставит акции без инвесторов в бинарные опционы

05.03.15 02:57

После публикации новой методологии, по которой с ноября 2015 года будет производиться расчет индексов MSCI, эксперты «Сбербанк CIB» подсчитали, что вес акций российских компаний снизится на 14 базисных пункта и составит 3.62%.

В соответствии с новыми правилами расчета, в состав индексов войдут компании, которые не могли быть включены в него ранее из-за несоответствия требованиям к ликвидности национальных листингов.

Новая методология не стала неожиданностью для участников рынка (в том числе и для трейдеров бинарными опционами), так как об изменении правил MSCI говорили еще с прошлого года. Уже тогда было известно, что MSCI планирует учитывать при расчете показателей компании, которые не обладают листингом в своей стране.

В первую очередь, такие намерения связывались с китайской площадкой Alibaba. Однако российских бумаг новые правила не коснутся. Из сообщения, опубликованного на сайте оператора MSCI, стало известно, что включение акций российских компаний в ближайшее время не предвидится. В компании опасаются, что Россию могут исключить из Emerging Markets. Как отмечает Андрей Кузнецов из «Сбербанк CIB», это возможно при условии, если ЦБ будет вынужден проводить контроль капитала.

Следствием контроля капитала по оценкам аналитиков «Сбербанк CIB» станет продажа российских акций из пассивных фондов на 93 миллиона долларов. Активные фонды избавятся от российских бумаг на сумму 848 миллионов долларов. Данные выводы основываются исходя из текущего значения индекса, и не учитывают возможные изменения в мае и в августе. Как полагают в «ВТБ капитале», если в мае не будет изменена методология, из состава индекса могут исчезнуть бумаги Сбербанка, с учетом того, что в MSCI планируют пересматривать состав участников.

По оценке Кузнецова, в свободном обороте находятся российские акции на сумму 130 миллиардов долларов, суточный объем торгов по бумагам составляет около 1.7 миллиардов. Это позволяет говорить о том, что даже в случае сброса акций вследствие измененной методологии, ничего серьезного на фондовом рынке не произойдет. Как полагает аналитик, от акций будут избавляться довольно длительный период времени. Быстро сбросят бумаги пассивные фонды, остальные инвесторы спешить не будут.

Однако подобная тенденция все равно остается тревожной. Еще полгода назад, как отмечает Кузнецов, в MSCI EM на долю российских компаний приходилось 4.5%. На сегодняшний день их доля сократилась до 3.8%, при том, что никаких изменений в составе участников или в методике расчета не происходило. Котировки российских бумаг не поспевают за индексом.

Добавим, что российский фондовый рынок вот уже четыре года как перестал быть привлекательным для инвесторов, которые постепенно выходят с него. Доля российских бумаг в инвестиционных портфелях неуклонно снижается, при чем, гораздо быстрее, чем можно было предположить исходя из реального состояния экономики.

От акций российских компаний пытаются избавиться любыми способами, они никому не нужны. Как замечает Михаил Мирошниченко, управляющий одним из инвестиционных портфелей, сам по себе пересмотр индекса MSCI уже мало на что влияет в том смысле, что российские акции и без него пользуются нулевым спросом. Другими словами, MSCI вряд ли станет той последней каплей, которая окончательно утопит фондовый рынок России.

С другой стороны, по мнению аналитика Сергея Суханова, изменения, связанные с новой методологией расчета индекса и будущей ребалансировки, достаточно серьезны. Потеря миллиарда долларов, а именно такой суммы недосчитаются российские акции, в любом случае будет восприниматься болезненно. Ситуацию облегчает лишь тот факт, что изменения случатся только в ноябре, однако если бы подобная потеря случилась здесь и сейчас, то, как уверен Суханов, реакция рынка оказалась бы довольно резкой.

В «Сбербанк CIB» предупреждают, что очередное снижение веса российских компаний в MSCI EM может произойти после того, как индекс станет открытым для инвесторов Саудовской Аравии. По прогнозам, это может случиться в апреле.


Рейтинг@Mail.ru
© 2014 - 2017. Бинарные опционы - онлайн гид в мир финансов